此进入了“大消费”时代。
然而过快释放的需求迅速推升了物价，1994年通货膨胀水平一度超过20%，一年期存款利率全年维持在10.98%的较高水平。
奇高的利息水平，令中国股市不再具有吸引力，市场仅仅用了半年时间，便从年初的833点回落到400点下方。
新生的国债期货市场，却在复制着中国股市的辉煌。
双边交易和杠杆交易等多项交易制度，引发大量机构投资者由股市转入债市，仅在1994年全国国债期货市场总成交量就达2.8万亿元，占上海证券市场全部证券成交额的74.6%。
而实际利率高于国债利率的现象，最终导致机构卖空非实物券、买入实物券，国债现*货市场进入了供不应求的状态，伴随着中国人民银行恢复对国库券利率保值贴补，国债期货市场也就因此进入前所未有的火爆状态。
秦凡想了想，翻过年的第一大事，就是“327国债期货事件”。
在95年2月23日前，当所有空头以市场化的眼光断定保值贴补率不可能再增加时，财政部发布公告称，327国债将按148.50元兑付，保值贴补率竟然提高到12.98%！
那一天的生死厮杀，让万国证券亏损56亿元濒临破产，后被申银证券接管，管金生被捕入狱，辽国发高岭兄弟人间蒸发，踪迹皆无。
也让当时28岁的魏东，29岁的袁宝璟，34岁的周正翼以及30岁的刘汉，还有中经开一战成名，成为市场中最彪悍的庄家。
秦凡思前想后，自己是不是在其中参合一脚，但想到那些赢家以后的下场，又使他踌躇起来。