战线稳住，双方军队进入短暂的对峙。
10月5日，日军高层决定“决定从华北调用兵力，把主作战转移到上海方面”。此后日军调集各方部队近４个师团，其中两个师团直接由华北战场调来，投入淞沪战场总兵力共达９个多师团２o余万人，过了华北战场兵力。这样，淞沪战场无可置疑地成为中日双方的主战场。此时,日军可以源源不断抽调生力军部队投入淞沪，而**这边最好的中央军已经打累打残。在日军的优势火力和高素质兵力重压下，**的败迹渐现。
10月27日，北线最重要的支撑点大场失守。36、87、88三个德械撤至苏州河南岸。只留88师524团1营在副团长谢晋元的指挥下死守四行仓库。
10月30日，日军向苏州河南岸起总攻。日军依靠猛烈的炮火掩护渡过了苏州河，**与日军展开逐屋争夺。
11月5日拂晓，日军第10军三个师团又一个支队，利用大雾、大潮在杭州湾的全公亭、金山咀登6，对淞沪实施迂回包围。这成为了压断骆驼的最后一根稻草。虽然对日军的登6早有所查，但是这“淞沪"这个大绞肉机里，**的兵力已经被大量的消耗。此时的**已经没有强大到足够封堵日军在右翼突破的预备队了。单薄的沿海守备部队根本无法阻挡日军海6空一体的现代化攻势，阵地相继失守，战局急转直下。意大利顾问建议死守金山以防**后路被截。空一格遂令税警总团死守48小时，为全军撤退赢得时间。日军第1o于11月7日下午占领金山，力图与北线在长江一侧登6日军一起合围**主力。
得知金山失守后，意大利顾问力荐空一格回撤部队至苏福、锡澄国防线。7日夜晚，芒果闻讯后亲自给空一格来电报，希望空一格及时采纳顾问团的意见。空一格以芒果电报询问德国顾问团可否，德国人也认同意大利人的意见。空一格随后出撤军命令，下令全线撤退。借着夜晚的掩护，部分队得以成建制撤退至苏福、锡澄国防线，准备再战。
11月９日，日军占领淞江。
11月12日，日军占领上海。
至此，淞沪战役结束。此役，中国投入７o余个师的兵力上百万兵力。中国官兵同仇敌忾，斗志昂扬，以劣势装备与敌人拚搏，以伤亡17万人的代价，毙伤日军8万多人，粉碎了日本战决的迷梦。1937年11月13日国民政府在撤离上海时表声明：各地战士，闻义赴难，朝命夕至，其在前线以血肉之躯，筑成壕堑，有死无退，阵地化为灰烬，军心仍坚如铁
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